DeFi, jako protokoły pożyczkowe to nowa i ciekawa opcja dla osób, które nie do końca chcą trzymać środki w banku. Jako inwestorzy otrzymujemy dostęp do zupełnie nowego sposobu pożyczek. Jednocześnie możemy więcej zarobić na naszych kryptowalutach. Jednak niesie to za sobą pewne ryzyko, dokładniej mówiąc – likwidacje.
Czym są, jak działają w ekosystemie DeFi oraz jak w takiej sytuacji zarządzać ryzykiem – tym dzisiaj się zajmiemy.
Definicja DeFi i przypomnienie jego działania
Zdecentralizowane finanse (DeFi) to aplikacje finansowe, zbudowane na technologii blockchain. Pozwalają użytkownikom na dokonywanie transakcji, bez pośredników (banków czy innych instytucji finansowych). Umowa (transakcja) jest dokonywana za pośrednictwem inteligentnych kontraktów.
Do projektów DeFi zaliczymy:
DEX’y, czyli zdecentralizowane giełdy kryptowalut. Umożliwiają dokonywanie transakcji bezpośrednio pomiędzy użytkownikiem A i B. Najpopularniejszym DEX’em jest UNISWAP.
Różnego rodzaju platformy pożyczkowe, które umożliwiają użytkownikom branie pożyczek. Do tej grupy zaliczymy Aave, Compund czy Maker.
Ekosystemy pozwalające na pożyczki aktywów syntetycznych. Do tej grupy zaliczymy Synthetics czy Fulcrum.
Wyrocznie, które odpowiadają za przesyłanie informacji ze świata zewnętrznego do ekosystemu blockchain. Są niezbędne do obsługi każdego protokołu DeFi. Liderem, o czym na pewno wiesz, jest Chainlink. Więcej na ten temat pisaliśmy tutaj.
Stablecoiny, o których warto wspomnieć. Jednocześnie musisz pamiętać, że znajdują się one na pograniczu DeFi. Stablecoiny, to tzw. stabilne kryptowaluty, które odzwierciedlają wartość danej waluty fiat – USDT, BUSD czy DAI.
Jesteś pilnym studentem, więc z naszych poprzednich lekcji wiesz, jak działają protokoły w zdecentralizowanych finansach. Niemniej jednak, aby dobrze zrozumieć, czym są likwidacje, pokrótce przypomnimy sobie podstawowe założenia pożyczek w DeFi.
Będąc pożyczkobiorcą, wystawiasz swoje kryptowaluty, jako zabezpieczenie pożyczki. Biorąc pod uwagę zmienność wartości cyfrowych aktywów, Twoje zabezpieczenie także może zmienić wartość. Wtedy, szansa na to, że pożyczka zostanie zlikwidowana i stracisz swoje zabezpieczenie, jest dużo, dużo większa.
Tak właśnie działają likwidacje w DeFi. Niesie to za sobą ogromne ryzyko dla kredytobiorcy. Warto więc wiedzieć, jak rozsądnie używać protokołów pożyczkowych w przestrzeni zdecentralizowanych finansów.
Problem likwidacji i pożyczek – wyjaśnienie
Założenie pożyczki jest proste. Potrzebujesz określonej kwoty pieniędzy, którą oddasz później. Dodatkowo płacisz procent temu, kto Ci je pożyczył – dajesz mu zabezpieczenie. Zapewnia ono pożyczkodawcy sposób na odzyskanie swoich funduszy, kiedy Ty nie możesz dokonać spłaty. Użycie zabezpieczenia na poczet Twoich długów nazywane jest likwidacją.
Likwidacje w DeFi są podobnym procesem. Wówczas inteligentny kontrakt sprzedaje Twoje kryptowalutowe zabezpieczenie, aby pokryć Twój dług. Są one jednak bardziej podstępne niż pożyczki w tradycyjnych finansach. Dlaczego?
Tak jak wspomnieliśmy – przez wzgląd na zmienność wartości kryptowalut. Dostarczone przez Ciebie zabezpieczenie może się zmienić z dnia na dzień i być bezużyteczne do pokrycia strat. Dlatego też inteligentne kontrakty, które rządzą protokołami pożyczkowymi, zawierają dodatkowy warunek. Przykład:
Zaciągamy pożyczkę w DeFi. Dajemy X bitcoinów jako zabezpieczenie. Jeśli wartość naszego zabezpieczenia w BTC spadnie poniżej progu likwidacyjnego, protokół automatycznie zlikwiduje naszą pożyczkę, sprzedając nasze zabezpieczenie. Nie ważne, że np. spłaciliśmy większość z niej. Protokół będzie chciał odzyskać swoje koszty, zanim wartość bitcoinów spadnie jeszcze bardziej i nie będzie w stanie pokryć naszego długu.
Taki sam proces następuje w przypadku Ethereum czy innych kryptowalut.
Kaprys rynku? Trochę. Biorąc pożyczkę w DeFi, musisz mieć na uwadze fakt, że Twoje zabezpieczenie może nie wrócić. Nie ważne, jak dużą część pożyczki spłaciłeś.
To nie jest też tak, że protokoły pożyczkowe przenoszą całą odpowiedzialność na kredytobiorcę. Dla nich to również ryzyko. Jeśli pożyczka zostanie zlikwidowana, protokół zostaje z zabezpieczeniem, którego nikt nie będzie chciał kupić. Tym samym protokół nie odzyska pożyczki. Dlatego, aby dokonać szybkiej sprzedaży, inteligentne kontrakty sprzedają nasze zabezpieczenie z rabatem.
Ryzyko likwidacji – czy możemy go uniknąć?
Biorąc pod uwagę zmienność wartości kryptowalut, nasze zabezpieczenie także takie będzie. Musimy zachować zdrowy rozsądek, pomiędzy zabezpieczeniem a ilością kryptowalut, które pożyczamy. Zawsze możesz zwiększyć wartość deponowanej kaucji.
DeFi, to ekosystem z własnymi zasadami i ryzykiem. Zanim zaczniesz poruszać się po tym protokole, zrozum, jak działa i jak działają inteligentne kontrakty. Edukacja przede wszystkim. Ten temat poruszaliśmy już na naszych lekcjach.
Ciekawostki
- Likwidacja jest często kojarzona ze stop-lossem dla kredytobiorców.
- Próg likwidacji chroni pożyczkodawcę przed spadkiem cen.
- Platformy DeFi oferują premie likwidacyjne dla likwidatorów.
- Likwidatorzy zajmują się kupnem zdyskontowanych zabezpieczeń i pokrywają zadłużenie na koncie.
- Likwidatorzy często współpracują z botami, aby jeszcze szybciej likwidować pożyczki i zarabiać na premiach.
Podsumowanie
Kolejny krok do przodu! Już wiesz, na czym polegają likwidacje w DeFi – gratulujemy. Zapraszamy Cię na kolejne lekcje z naszego cyklu.